马币为何一跌再跌，甚至近乎冲破1美元兑4令吉50仙大关？其中肇因，或是储备金不足之故。

《彭博社》今日引述国际货币组织的“储备金充足度评测”方程式，计算各国的短期债务、货币供应、入口、投资等，指美国利率将继续攀升，哪国拥有较多储备金，则可防范资金流向发达市场。

《彭博社》指出，亚洲新兴国家的货币市场当中，泰国与菲律宾抵御力最强，且引述国际货币组织10月估测，泰国的储备金在年尾约为1633亿美元，比所需的649亿美元高出近千亿美元，而菲律宾则有840亿美元，远高于所需的310亿美元。

在亚洲新兴货币市场当中，令吉兑美元的表现为本月最糟，而马来西亚的“储备金充足度评测”指数也远为逊色：预测储备金为1000亿美元，而短期外债则达1282亿美元。

亚洲以外的国家，土耳其、南非、墨西哥的表现更为脆弱。

货币狙击者寻找猎物

日本SBI证券公司固定收入部分总经理苏多慕（Tsutomu Sosma）在接受《彭博社》电访时分析，拥有大量储备金的国家，其货币表现会优于其他国家。

“当你知道货币当局（中央银行等）拥有大量资金介入，你不会攻击其货币。反之，你会寻找防御力较弱的货币。”

新加坡的澳洲与纽西兰银行集团亚洲研究主任Khoon Goh接受《彭博社》访问时则说，泰国与菲律宾在过去数年增加储备金，以在必要之时介入调控货币。

“马来西亚储备金从2013年5月高峰一路下跌，而较少的储备金限制国家银行介入（调控）货币的能力。”

大马情况类似土耳其

三菱UFJ资产管理公司经济分析师Takahide Irimura则点出，马来西亚与土耳其相同，短期外债远高于储备金。

“当整体市场下跌，投资者就寻找哪个（市场）更脆弱，而较低的储备金则会凸出。”

申明不重启货币挂钩

虽然令吉兑美元汇率一再下跌，但国家银行申明，不会重启货币挂钩政策。

前首相马哈迪在1998年东亚金融风暴期间，将美元兑令吉汇率锁定在3.8，直到2005年才解除挂钩。

马币从去年开始即猛跌，是亚洲表现最糟的货币之一。不过，国行与首相纳吉已在去年表明，不会重启货币挂钩政策。