Isu utama di Malaysia ialah jurang yang semakin melebar antara niat dan pelaksanaan. Walaupun asas makroekonomi masih kukuh, keyakinan terhadap institusi dan keupayaan melaksanakan dasar kini menjadi penentu utama reaksi pasaran ketika negara melangkah ke 2026. Kestabilan bukan lagi persoalan utama; pelaksanaan menjadi ujian sebenar.
Pada 22 Januari, Bank Negara Malaysia (BNM) mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75 peratus, sekali gus menegaskan pendekatan berhati-hati dalam suasana permintaan luar yang tidak menentu dan jangkaan kadar faedah global yang berubah-ubah.
Isyarat utamanya bukan pelonggaran atau pengetatan agresif, tetapi kestabilan dan kebolehramalan. BNM mahu memastikan pertumbuhan dipacu oleh pelaburan, peningkatan produktiviti dan disiplin pelaksanaan, bukan semata-mata kadar faedah rendah.
Pengukuhan ringgit baru-baru ini dilihat berpunca daripada dasar yang diyakini pasaran, kestabilan ekonomi serta jangkaan bahawa dasar monetari Amerika Syarikat mungkin lebih longgar. Kesan positifnya termasuk peningkatan kuasa beli dan pengurangan beban hutang mata wang asing. Namun, pengeksport tidak lagi boleh bergantung kepada kelebihan kadar tukaran yang rendah.
Syarikat kini perlu bersaing melalui kecekapan operasi, penggunaan teknologi dan peningkatan produktiviti. Pasaran lebih menghargai prestasi sebenar berbanding retorik.
Di Parlimen pada 20 Januari, Menteri Luar Mohamad Hasan menyatakan Asean tidak akan menyokong pilihan raya yang dipimpin junta di Myanmar, termasuk tidak menghantar pemerhati. Kenyataan itu memberi isyarat jelas pendirian serantau.
Bagi Malaysia, hal ini berkait dengan persepsi pelabur terhadap kestabilan politik dan kebolehpercayaan rantaian bekalan di Asia Tenggara. Pendirian tersebut meletakkan Malaysia sebagai negara yang menegakkan peraturan, namun pada masa sama menuntut tindakan susulan yang konsisten.
Dasar luar juga dilihat semakin berkait rapat dengan kepentingan ekonomi. Hubungan dengan Türkiye, misalnya, menekankan kerjasama dalam perdagangan, pelaburan, industri pertahanan, pendidikan dan teknologi.
Persoalan pentingnya ialah sama ada kerangka kerjasama ini mampu diterjemahkan kepada projek nyata, aliran pelaburan yang boleh diukur dan peningkatan sektor dalam tempoh jelas serta tadbir urus yang bertanggungjawab.
Dalam negara, perkembangan dalam Perikatan Nasional (PN), termasuk perubahan kepimpinan yang dikaitkan dengan Muhyiddin Yassin, memberi kesan terhadap rentak Parlimen dan persepsi risiko politik.
Kes Najib dan persepsi tadbir urus
Pelabur boleh menerima persaingan politik, tetapi tidak gemar ketidakpastian. Jika dinamika politik meningkatkan semak imbang secara teratur, ia boleh memperkukuh akauntabiliti. Namun, ketidaktentuan yang berpanjangan boleh menjejaskan sentimen pasaran dan keputusan pelaburan jangka panjang.
Perkembangan mahkamah berprofil tinggi melibatkan Najib Razak turut memberi kesan kepada persepsi tadbir urus. Pasaran menilai sama ada proses berjalan secara konsisten dan berasaskan undang-undang. Kejelasan tadbir urus semakin menjadi faktor penting dalam menarik pelaburan dan menentukan tahap risiko.
Data ekonomi terkini menunjukkan inflasi terkawal dan aktiviti perdagangan kekal sederhana positif. Namun, untuk memastikan pertumbuhan mampan, kelulusan projek yang pantas, perancangan utiliti yang baik, pembangunan modal insan dan penyelarasan antara agensi perlu diperkukuh.
Tanpa pelaksanaan yang berkesan, pertumbuhan jangka sederhana akan terhad oleh kekangan kapasiti dan kelewatan projek.
Syarikat berkaitan kerajaan dan institusi pelaburan pula berperanan menarik pelaburan swasta, khususnya dalam sektor strategik. Namun, ini turut meningkatkan tuntutan terhadap ketelusan, pemilihan projek yang teliti dan penilaian hasil yang jelas.
Secara keseluruhan, cabaran Malaysia pada 2026 bukan kekurangan perancangan, tetapi memastikan dasar dilaksanakan dengan berkesan. Kestabilan monetari memberi ruang, diplomasi diselaras dengan kepentingan ekonomi, dan minat pelabur masih ada.
Penentu utamanya kini ialah keupayaan institusi menterjemahkan perancangan kepada hasil yang nyata, telus dan konsisten.
ZAM MOHD adalah penganalisis ekonomi dan politik bebas.
Tulisan ini tidak semestinya mencerminkan pendirian Malaysiakini.