马来西亚房地产市场近几年来快速膨胀，越来越多企业纷纷进军，欲分一杯羹。但市场观察员担忧，过热的现象似乎就像是90年代末亚洲金融危机重演。

根据《当今财经》报道，英特太平洋研究机构研究主管冯廷秀说，在90年代末，大马同样有无数的房地产与建筑业新公司成立，跟现在的情况相似。

“这肯定是一个过热的现象。”

看起来像金融危机前奏

他认为，所有人如今都热衷于买卖房地产，看起来就像是亚洲金融危机的前奏。

联昌国际投资研究主管黄大任持有相同的看法。

“这显示市场很热，许多人都要插足其中，让分析员也不禁要思考，是否有一点的泡沫。”

另一个加强这种想法的观察是，国家银行近年来不断推出类似90年代中期的措施，以解决房地产市场过热的问题。

这包括限制房贷顶限，以允许更多贷款注入其他投资市场，如制造业市场，而不是过度集中在房地产市场。

国行推出多个打房措施

不过，黄大任认为，跟90年代相比，这次的管制措施并没那么严峻。

过去数年，国家银行已限制购买第3或以上住宅物业的融资保证金至70%，同时把贷款与否的评估条件，从借贷者的总收入换为净收入。

最近，国家银行也宣布，房贷期限将从原有的最高45年缩短为35年。

此外，刚出炉的2014年财政预算案也提高房产盈利稅（RPGT），同时取消发展商承担利息计划（DIBS），规定外国人只能购买100万令吉以上的房地产，以进一步调控房地产市场。

感觉类似，但不全相同

虽然90年代的趋势跟现在相比，并非完全一模一样，但不改的事实是，过热现象跟当年的感觉相似。

冯廷秀认同两个时代出现类似的现象，不过他也点出，两者在某些方面并不全然相同。

其中一个分别在于，大马经济形态已经改变。90年代，马来西亚更依靠制造业来推动经济成长。

另一个不同是，90年代的利息非常高，浮动在10%上下，而现在的利息则远较为低，维持在4%左右。

冯廷秀说：“如果利息高，泡沫破裂的风险更高。”

他补充，金融界目前的风险管理措施，也比起90年代比较完善。

必须关注全球利率变动

黄大任也认为，虽然当前的现象跟90年代类似，但不应该被视为末日，只是需要“谨慎一点”。

“但基本上，房地产领域仍维持强健，所以还没有担心。”

不过，冯廷秀指出，市场必须观察利率的发展，特别是全球的利率会否出现更动，因为国内目前的低利率，主要得益于美国联邦量化宽松（QE）政策，而这不一定会长久。

他进一步指出，一旦美国缩减，甚至撤除量化宽松政策，则低利率的环境势将不复存在。