限售政策或弄巧反拙，学者直言土著股权会贬值
第12大马计划下，政府准备限制土著股权或公司只能卖给土著，以确保土著股权永续。不过，经济学家却警告，这项措施或弄巧反拙。
政治经济学家佐摩（Jomo Kwame Sundaram）受询时表示，上述做法犹如双刃剑，可能导致土著股权或公司像马来保留地般贬值。
“基本上，其结果是土著股权转售价值降低，大部分土著可能不会欢迎这个政策。”
第12大马计划下，政府准备限制土著股权或公司只能卖给土著，以确保土著股权永续。不过，经济学家却警告，这项措施或弄巧反拙。
政治经济学家佐摩（Jomo Kwame Sundaram，上图）受询时表示，上述做法犹如双刃剑，可能导致土著股权或公司像马来保留地般贬值。
“基本上，其结果是土著股权转售价值降低，大部分土著可能不会欢迎这个政策。”
佐摩说，为了回避限制和劣势，土著股东或老板或宁愿选择到银行开设代理账户（nominee account），以便在公开市场出售股权，争取更高的售价。
“如今，代理股权占12.3%。马来西亚很久前承诺过，要公布这些代持股东背后的受益人名单。”
“但这些背后应该是大马人所操控的代持股东反而增加了。大众要知道这些人为何不想公布身份，政府也应该要知道。”
问题势必接踵而来
佐摩说，已知的大马籍持股人当中，土著占40%，这已经比原定在1990年结束的新经济政策的30%目标还多。
“按面值计算，土著拥有的17.2%股权比实际市价还值钱，这就如多个研究指出，土著机构在高端领域占主导地位。”
佐摩指出，这项政策诸会带来许多非预期恶果，因此他希望政府不会落实之。
“（虽然）土著能够低价购买（股权）而获益，但他们也会因为被迫低价出售（股权）而不满。”
“当然，政府可以拟定各种措施来缓解问题，但那太昂贵且需要许多官僚程序。”
佐摩举例，前巫统部长曾在七十年代落实类似的政策，旨在保护土著利益，不过这名部长最终必须多次修订法令，以克服政策引起的种种问题。
他说，这名部长可能在修订法令的过程中，不经意地捞取政治利益。
悖离“大马一家”概念
佐摩批评，“只限土著”政策也有违首相依斯迈沙比里的“大马一家”概念，只会深化族群分隔，同时使私人投资者退却，不愿再投资帮助大马复苏经济。
双威大学经济学教授姚金龙（Yeah Kim Leng）则认为，这项股权买卖限制将冲击股市，包括使得投资来源减少、不利于资金流动。
“毫无疑问，这种股票的风险更高，相对于其他不限制投资者的股票，它们显得没有吸引力。”
他认为，倘若政府是针对一些基金，例如大马国民投资机构（PNB）落实相关限制，以加强土著所握有的股权。
他说，这种做法更易成功，因为该机构能够提供强而有力的支持。
贬值反而造成不公平
砂州大学经济学资深教授沙扎里（Shazali Abu Mansor，下图）指出，限售规定对土著公司与土著并不公平。
“很难落实这个限制，也会产生很多滥权问题。这对之前投资，期待获得更好回酬的土著并不公平。”
他认同佐摩说法，即土著所持有的股权会像土著房屋与资产一样，因为市场有限而跌价。
“这并不实际，这会让土著陷入劣势，土著股权失去吸引力。”
“我们已经有土著股权基金（Amanah Saham Bumiputera）等机构来照顾土著股权问题。”
他主张，政府应该持续推广许多土著能够参与其中的大马国民投资机构。
有助巫统保住马来票
马来亚大学政治学者阿旺阿兹曼（Awang Azman Awang Pawi，下图）则抱持不同见解，他欢迎限售政策，也相信这有助于达到土著拥有30%企业股权的目标。
他指出，土著认为有必要落实这项政策，因为有迹象显示，土著往往把股权卖给非土著。
“土著是马来西亚最大的族群，若他们贫困，则是国家重大课题。”
阿旺阿兹曼也认为这有助于提升土著信心。他补充，第12大马计划旨在确保马来人与土著在来届大选持续支持国阵，尤其是巫统。
首相依斯迈沙比里昨天宣布，政府将在第12大马计划下推出“股权安全网络架构”，规定土著股权或公司只能卖给土著。
在这个规定下，无论是要持有或解散土著公司，都会交由相关部门和机构处理，以便实施监管。
根据依斯迈沙比里，马来西亚土著股权仍然还未达到30%的目标。他指出，2019年数据显示，土著股权只有17.2%、非土著有25%、外国人有45.5%和12.3%的代理股东。
