【时政】绿色政改

莱纳斯乃澳洲上市公司。根据资本家的游戏规则，必须每三个月公布季度报告，而莱纳斯也刚于8月公布了截至2014年6月30日之季度报告。我与反莱纳斯联盟（Stop Lynas Coalition）研究组做了一些整理，并决定每三个月以马来文、英文与中文发布一次“民间版”季度报告，期盼全国反对公害与辐射废料囤积的人民，能够窥见全球稀土趋势、莱纳斯财务与营运状况的另一面。

莱纳斯曾经是世界上最大的稀土厂，唯现在已被美国钼业公司（Molycorp）超越。这两家中国以外仅有的稀土生产商，现下面对着同样的挑战：钼业公司的股价至今已经下跌71%，而莱纳斯也自2011年7月27日的高峰（2.14澳元）惨跌至今天的0.115澳元，跌幅达95%。

为什么以上两家企业都面临同样的命运？最主要的原因是国际稀土价格大跌。2011年，氧化镧（Lanthanum Oxide）的价格为每公斤104.9美元，本月价格仅有5.30美元；氧化铈（Cerium Oxide）也一样，从2011年102.5美元的高峰，滑落至4.75美元，跌幅也高达95%。

以上两项稀土占莱纳斯所有稀土产品的72%。这表示，一旦这两项稀土价格下跌，莱纳斯的平均售价（Average Selling Price, ASP）也跟着滑落（见上图）。

稀土天价时代将不复返

2014年8月7日，世界贸易组织（WTO）维持中国“限制稀土出口触犯贸易条例”的判决，等同于宣布中国不再能够擅自为稀土的出口征收出口税或设置固打。这意味着，中国不再能够通过控制供应来操弄价格，而2011年的稀土天价几乎确定不会重临。

在稀土价格大跌的趋势之下，莱纳斯还有可能获利吗？我们以营运所用现金除以产量来计算出其每公斤的生产成本，并发现其成本远远高于平均售价（下图）：

因此，就算莱纳斯能够以平均售价（现在是每公斤18.25美元）售出其产品，莱纳斯也难以获利。平均售价（ASP）这项指数可靠吗？未必。根据观察，莱纳斯的两项产品——氧化镧与氧化铈就已经占莱纳斯稀土总量的72%，而这两项稀土元素于9月的价格仅分别5.30与4.75美元。这种价格落差的一种可能解释是，公司正通过积存（Stockpiling）来拉高平均售价，粉饰橱窗。

莱纳斯存艰巨财务问题

好的，就算用最乐观的局势来做出分析，莱纳斯在全力投产之下的最优生产成本将下降至每公斤14至15美元，莱纳斯依然难以获利。因为这项计算，还不包括每年约2450万澳元的折旧与摊销（Depreciation and Amortization）成本。

事实是，莱纳斯如果没有在之前分发新股以筹措4000万澳元的话，这家企业截至6月的现金已经成为负数（左图）。由此可见，在国际趋势急速变化之下，莱纳斯不但无利可图，甚至濒临清盘。

莱纳斯的前路有多崎岖？莱纳斯共拖欠双日株式会社（Sojitz）2亿2500万美元、投资企业奇力（Mount Kellet）2亿2500万美元、马来西亚原能局共5000万美元的抵押金（见下图）。

以上这一道道有待莱纳斯跨越的难关，意味着莱纳斯在这两年之内，需偿还共4亿6100万美元的贷款或抵押。当然，某些集团与人士可以在为莱纳斯进行急救。让人愕然的是，最身先士卒的竟然是我国监管机构——原能局。原本莱纳斯需要即刻缴付5000美元的押金，但原能局竟然允许莱纳斯分7年摊还，也就是至2019年才完全缴付押金。监管单位竟然成为打救企业的天使，也是只有马来西亚才能看到的奇景。

承担废料处理能力堪虑

与此同时，才不过今天，株式会社丢出救生圈。莱纳斯原本需要在9月30日偿还3500万美元，但株式会社放宽条件，允许莱纳斯只偿还1000万美元。然而，鉴于整个偿还期限只延长3个月，而莱纳斯直至6月30日也只握有3400万美元现金，并且预计至本月的开销将高达5200万美元，因此莱纳斯的喘息空间越发局促。

它今年6月撤换首席执行员、把总部由澳洲迁往大马，相信都是大砍预算的紧急措施。当然，有者认为，总部搬来马来西亚之举，将让抗议活动更容易更经济云云，这不在本文讨论范围。

总结而言，莱纳斯每年需烧大约1亿澳元的钱来维持运作，而它现在正自身难保。关丹/巴洛居民与全国人民现在更应该追问辐射废料的处置方式，以及正在苟延残喘的莱纳斯，有没有足够的能力承担这项工作。别让监管无能的政府，加上财务堪虑的企业，害了无辜的下一代。

注：本中文稿内容由反莱纳斯联盟研究组的三名成员，即史君豪、莫哈末希亚瓦菲扎（Muhammad Syawalfiza）与李健聪共同整理，并由李健聪执笔撰写，稿酬将供反莱纳斯用途。

李健聪，马来西亚科技与工艺大学交通物流硕士，现为士满慕区州议员，长居关丹，也是人民公正党环境局主任。