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一马公司在2015年宣布重组计划，通过脱售资产还债。经过2年后，一马公司如今只剩下4大项目，就能完成重组计划。

这4大项目是如何处置雪州英达岛（Pulau Indah）的310英亩土地、槟州亚依淡（Ayer Itam）的235英亩土地、赎回一马公司总值25亿美元的“单位”，及归还阿尔巴投资PJS公司所没收到的35亿美元。

财政部的一份国会书面答复列明，政府计划解决这4大项目。

《当今大马》将根据书面答复，阐述政府如何套现，以及归还哪一项债务。同时，《当今大马》会根据美国司法部充公诉状，来解释债务来源、债务流向以及大马财政部所面对的挑战。

大马政府打算怎么做？

财政部在8月1日以国会书面答复行动党木威国会议员倪可汉提问时说，政府有意将英达岛及亚依淡土地，转给财长机构。

随后，财长机构可能会脱售或发展这些土地套现，以摊还以下两笔债券：

（一）一马公司发行的50亿令吉伊斯兰债券，2039年到期；
（二）一马全球投资公司（1MDB Global Investment）发行的3亿美元债券，2023年到期。

这50亿令吉伊斯兰债券是什么？

据称，这是联邦政府违反登州政府及王室意愿，为一马公司前身——登州投资机构（TIA）所发行的第一笔债券。

联邦政府与登州政府为此起争执，最终联邦政府全面接管登州投资机构，改名成一马公司。

一马公司利用发行这笔伊斯兰债券所取得的资金，投资在与沙地石油国际公司（PSI）的联营计划。这是一马公司的开山之作。

这笔钱流向哪里？

在2009年和2011年之间，一马公司耗费18亿3000万美元在与PSI的联营计划和交易。

据美国司法部充公诉状，其中至少10亿3000万美元转移到大马富豪刘特佐（见图）的Good Star公司。

随后，Good Star公司把至少2450万美元汇给一名沙地王子。而王子将其中的2000万美元交给“一号大马官员”。

一马全球的30亿令吉债券，是怎么一回事？

这是国际投资银行高盛集团为一马公司所发行的第3笔债券。这笔债券之后成为一马公司与国际石油投资公司（IPIC）及子公司阿尔巴投资PJS的财务纠纷。

上述债券，与高盛集团之前协助一马公司所发行的两笔总值35亿美元债券，并不一样。

一马公司在2013年3月发行的30亿美元债券，原本应投资在一马公司与阿尔巴投资PJS所联营的阿布达比大马投资公司（Abu Dhabi Malaysia Investment Company，简称ADMIC）。

这笔资金其中一个目的，是用来打造敦拉萨贸易中心。

那么这笔资金去了哪里？

据美国司法部充公诉状，这笔债券资金的12亿6000万美元，转入一名叫“陈金隆”所控制Tanore金融公司。

新加坡法庭审讯揭露，刘特佐利用“陈金隆”名义掩人耳目，来经营在瑞意银行的4个账户。

2013年，Tanore公司随后电汇6亿8100万美元（约26亿令吉）予“一号大马官员”。同样的，《华尔街日报》于2015年所揭发，首相纳吉个人账户中曾拥有26亿令吉，而这笔钱源自一马公司和前子公司——SRC国际私人有限公司。

不过，纳吉向来否认挪用资金作为私用，总检察长阿班迪也于2016年初宣布纳吉清白无罪。

一马公司赎回总值25亿美元的“单位”

一马公司通过两家子公司——Brazen Sky公司及一马全球投资公司，来投资“单位”。

Brazen Sky在宝桥环球SPC基金（Bridge Global Absolute Return Fund SPC），投资23亿1800万美元。

一马全球投资公司在Devonshire Growth、Enterprise新兴市场基金、Cistenique投资基金，投入15亿9000万美元。

这两家公司，一共投资了39亿美元的“单位”。

一马公司宣称，已在2014年末向Brazen Sky赎回总值14亿1200万美元的“单位”。这意味，Brazen Sky及一马全球投资公司为一马公司管理的“单位”，还剩下25亿美元。

据上述国会书面答复，一马公司有意利用25亿美元，来偿还2笔总值35亿令吉的一马公司能源（冷岳）有限公司和一马能源公司债券。

冷岳债券是什么？

这是由高盛集团，为一马公司所发行的首两笔债券。

一马能源公司在2012年5月发行的债券，意在收购丹绒能源公司的独立发电厂。

一马能源公司在2012年10月发行的债券，意在收购云顶公司的独立发电厂。

这笔钱流入哪里？

一马能源公司从总值17亿5000万美元的债券资金中，抽取6亿5000万美元还给丹绒能源公司。

无论如何，据称，其中至少5亿7700万美元转入在英属维京群岛的阿尔巴投资PJS有限公司（简称阿尔巴BVI）。

阿尔巴BVI与IPIC的子公司阿尔巴投资PJS公司名字相近，但IPIC否认两者有关。

阿尔巴BVI被指冒名阿尔巴PJS。一名阿尔巴投资PJS的高层，被指控制这家冒牌阿尔巴。

一马能源（冷岳）公司从总值17亿5000万美元债券资金，抽取6亿9200万美元付给云顶能源公司。

不过，其中至少7亿9000万美元转入阿尔巴BVI。因此，这两笔债券中13亿6700万美元已遭挪用。

这笔遭挪用资金，转入阿尔巴投资PJS高层、一马公司高层、刘特佐及伙伴的口袋中。“一号大马官员”也收取3000万美元。

先不管债券资金怎么用，我们有钱还债吗？

我们可以脱售或发展亚依淡及英达岛的土地，以套现还债。

但无法确定的是，这些土地价值能否支付一马公司所发行的50亿令吉债券，以及一马全球投资公司的3亿美元债券。

但我们不能套现一马公司“单位”还债。美国司法部指出，大部分钱已经不翼而飞。

Brazen Sky的23亿1800万美元的单位投资，是脱售PSI联营计划股权所赚取的盈利。但大部分的资金据称已遭挪用。

一马公司其实没有从脱售股票获得现金，只是收到本票。这也是一马公司所“投资”的“单位”。因此，一马公司何以能从单位价值存疑情况下，从PSI联营计划获得23亿1800万美元的现金？

不过，一马公司不是从Brazen Sky手中赎回14亿1700万美元吗？

美国充公诉状就点出，一马公司在2014年，据称使用从德意志银行的9亿7500万美元的贷款，以循环凑数的方式，来掩饰这笔不值钱或虚假的“投资单位”，来掩盖资金被挪用的事实。

一马公司在3个月内，至少将贷款循环了6次，令人以为一马公司从Brazen Sky单位赎回14亿1200万美元。

一马全球公司的“投资单位”也不见了吗？

显然是。前文提到，根据美国司法部控状，一马公司全球公司的30亿美元债券资金中，至少有12亿6000万美元被挪用。

这笔钱去了Tanore金融公司，也就是“26亿令吉”的来源。

不过，源自一马公司全球公司的资金，并非直接转移到Tanore公司，而是经过多个阶段。根据美国司法部，这是洗钱活动的惯常手法。

一马公司全球公司在2013年3月偿还债券后，就投资了6亿4646万美元到Devonshire、4亿1476万美元到Enterprise新兴市场基金，以及5亿3109万美元到Cistenique投资基金，总共是15亿9000万美元。

仅仅两天的时间，这些投资金额就转到了Tanore和Granton产业控股，这也是陈金隆掌控的公司。

这笔“单位”价值是12亿6000万令吉，这也是被指挪用的款项。

一马公司全球公司将如何赎回据称失踪的这笔“单位”，仍有待观察。至于Brazen Sky的“单位”则是以类似庞氏骗局的手法被“赎回”。

在一号大马官员“退还”他个人银行户口的数十亿令吉予Tanore金融公司之后。这些钱也用在其他方面。一号大马官员声称，这笔26亿是来自沙地阿拉伯王室的捐款，因此他将钱还给王室。

如何解决与阿尔巴投资PJS的纠纷

一马公司声称，已支付阿尔巴投资PJS公司35亿美元，不过阿尔巴却否认收取款项。

根据国会答复，如果一马公司可以追回这笔款项，它打算用来偿还一马公司能源和一马公司能源（冷岳）的35亿美元债券。

但根据美国司法部的诉状，这笔争议的35亿美元，就像上述基金单位一样，难以追回。

这是因为，这笔35亿美元支付给了阿尔巴BVI，而不是阿尔巴投资PJS。

如前文所述，根据美国司法部诉状，阿尔巴BVI是转移一马公司资金的中介，之后这笔钱就分给一马公司丑闻中的几个主要人物。

支持一马公司与IPIC以仲裁调解财务纠纷的人说，如果一马公司真将35亿美元付给给真正的阿尔巴，一马公司就无需和IPIC达致庭外和解。

大马政府已答把12亿美元付给IPIC，也必须承担由IPIC担保的一马能源公司和一马能源（冷岳）公司的35亿美元债券。

尽管如此，双方都同意协商讨论，一马公司付款给特定公司付款一事。这家“特定公司”相信就是阿尔巴投资PJS。

不过，一马公司无法在7月31日支付IPIC首批6亿零272万美元（25亿8000万令吉），惟一马公司获得宽限期，可以迟至8月杪才付款。