根据香港《东方日报》今日产经新闻报道，日前宣布通过换股与同样由张晓卿所控股的星洲媒体和南洋报业合并的 明报企业 （简称明企），市场关注在毫无风声之下，两公司的股价及成交额突然标升，事前是否已有“春江鸭”。据了解，香港监管机构亦关注明企近日的股份交投。

香港报章财经版所指的“春江鸭”一词通常是形容在股票市场上,知道内幕消息的人，在收到情报后马上作出投资决定,并比一般投资者早一步行动,以得到更多的利益。

没有解释为何股份交易急升

有关题为“ 明报春江鸭，监管机构关注 ”的报道引述证券界人士指出，在公布交易前的几个月，明企的股份成交疏落，大约维持在七万至八万股之间，但最近明企的股数急升至每日约几十万股，甚至高达一百万股，但期间公司并没有发出任何通告解释股份交易急升原因。

香港监管机构例行跟进调查

《东方日报》报道说，消息透露，监管机构会例行作出跟进，是否有涉利用消息进行内幕交易。不过，由于涉及的成交很少，以月初股价急升为例，每日平均成交只有几十万股，加上今次牵涉换股，换股的是大马星洲媒体股票，不是那么简单直接，在举证上会有困难。

根据有关交易的建议，明企将按每股二点七元，相当于以前日明企五成六的溢价发行新股，以每三点三股兑换一股星洲媒体股份，并以三点四七股兑换一股南洋报业股份，但明企未有解释二点七元的兑换价是如何厘定。至于明企股价达二点七元，已是近三年前的事。

《东方日报》的报道也指，至于星洲媒体近月的股价及成交量走势，与明企相若，股价同样于一月初开始急升，由二点五二元升至三点二元马币。

指交易或对明报小股东权益不利

《东方日报》也是香港销量最高的报章，它也在昨日报道明报并购星洲媒体和南洋商报的交易可能导致 明报小股东的权益受损 。有关报道指明报计划以换股方式，大幅发行约十二点六五亿新股，购并星洲媒体及南洋报业集团，不过由于星洲媒体近年业绩倒退 ， 南洋报业更转盈为亏，有关交易可能对明报小股东的权益不利 。